科技金融如何促进科技创新

Ｆ０ＣＵＳ　焦点话题　◆专家论述中关村的科技创新地位　Ｚ　ｈ　Ｏ　ｎ　ｇ　ｇ　ｕ　ａ　ｎ　ｃ　ｕ　ｎ：ｆｉ　ｎ　ａ　ｎ　ｃ　ｉ　ａ　ｌ　ｓ　ｅ　ｒｖ　ｉ　ｃ　ｅ　ｆｉ　ｒｓｔ，ｐ　ｒｏ　ｍ　ｐｔ　ｉ　ｎ　ｇ　ｔｅｃｈ　ｎｏｌｏｇｙ　ｉ　ｎ　ｎｏｖａｔｉｏｎ　科技金融如何促进科技创新　科技与金融的结合其实是个老话题，但又始终是一个新课　题、新实践。科技金融的使命就是要实现科学技术这个“第一生产　力”和资金这个“第一推动力”的有效结合，进而形成产业发展的　第一竞争力。科技金融的首要目标是要促进科技创新，加快科技　企业发展。它又有一个衍生目标，就是实现金融创新，推动金融　业自身的发展　在国家发改委、科技部、财政　部等九部委与北京市政府联合发布的　关于中关村国家自主创新示范区建　设国家科技金融创新中心的意见》中，　提出到２０２０年，实现科技创新和金融　创新紧密结合，把中关村建设成为与　具有全球影响力的科技创新中心地位　相适应的国家科技金融创新中心。９月　１３日，在２０１２中关村论坛年会科技金　融分论坛上，中国人民银行行长助理　郭庆平先生、深圳证券交易所总经理　宋丽萍女士和中关村发展集团董事长　于军先生分别从各自角度出发，为建　设科技金融创新体系探寻新路径。　中国人民银行行长助理郭庆平指出　服务科技创新要解决好三个问　近年来，金融系统按照中央的统　一部署，加大了政策的支持力度，加　强跨部门的沟通合作，积极构建多元　化融资渠道，改进和完善对科技创新　的金融服务，取得了积极成效。主要　表现在：金融机构对科技创新的资金　支持力度明显增加，服务科技创新的　金融组织管理和产品体系逐步建立，　重点科技园区的金融服务能力和水平　明显改善，支持科技创新的多元化　２８　■本刊记者李留宇报道　融资渠道逐渐形成。人民银行一直重　视金融服务科技创新工作，通过信贷　政策引导，推动银行间债券市场发展　等举措，推进金融资源和科技领域的　对接。以中关村科技园为例，目前已　经有１７家银行在这里设立了科技金融　特色支行，包括其他一些专业机构在　内，截至目前，已发放的高新技术产　业贷款达１３００多亿，与２０１　１年同期相　比，已经增长了４４．６％。截至２０１２年７　月末，共有３４７家科技企业发行债券，　募集资金达２．５亿元。　金融服务科技创新要解决好三个　问题：　首先，要着力解决好科技型中小　企业融资难的问题。科技型中小企业　是科技创新的重要力量，目前科技型　中小企业融资难的原因有共性也有特　性。从共性的角度看，科技型中小企　业规模小、抗风险弱、有效抵押担保　物少，使它在市场上处于劣势；从特　性的角度看，科技型中小企业具有高　风险、高投入、高收益的特征，追求　低风险、固定收益的银行资金比较难　直接介入。解决这一个问题，不仅需　要金融机构在更新服务理念、创新金　融产品和服务方式等方面继续做出探　索和努力，也需要发挥产业、财政、　ｌｎｔｅｒｎ８ｔｉｏｎａｌ　Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　２０１　２　际融资　税收等政策合力，为金融资源更好地介　　园区努力创设、培育和壮大涵盖银　风险投资，产业投资等机构的合作，入科技型中小企业营造良好的环境。　行、证券、保险、基金等多层次、多　创新金融服务，引导资本向创新聚　市场体系，发展与之配套的中介机　深圳证券交易所总经理宋丽萍　　其次，要着力解决好初创期、成　元化的金融组织体系和与之相适应的　集。长期科技企业资金投入不足的问题。　科技企业的发展一般经历初创期、成　构，为科技企业、各类资本运作和产　长期、发展期和成熟期这样几个阶　权交易提供金融支持和专业服务，促　强调：　段，初创期的科技企业开展技术研　使金融市场的力量深度作用于科技领　要防止错误利用资本市场的倾向　发往往没有收益来源，主要依靠自有　域的资源配置，利用市场机制促进科　资金或者是其他资金的投入，成长期　的科技企业开始进行科技成果转化，　要扩大生产、开发市场，急需大量的　资金补充，但是市场和风险的不确定　性，使企业的融资往往不足。而进入　发展期和成熟期且获得市场认同、有　稳定现金流的科技企业，往往是金融　机构争相服务的优质客户，这些企业　一般来说“不差钱”。科技企业如果　不能度过初创期和成长期，也就不可　能进入发展期和成熟期，因此，如何　解决初创期和成长期科技企业资金　的投入问题，是科技企业发展的关键　环节之一，也是金融服务的重点和难　点。解决这个问题，一方面需要政府　改进资金管理模式，积极发展由政府　支持的创业基金，弓１导市场资源的配　置；另一方面也要积极探索银行资金　与创业投资、风险投资、产业投资基　金的合作共赢机制，加大对初创期、　成长期科技企业资金投入力度。　最后，要着力解决科技金融深层　次结合的问题。科技与金融的结合，　不仅仅是融资问题，金融行业在服务　科技创新过程中，除了提供必要资金　要素之外，很重要的一点是应该发挥　金融市场的作用，推进科技企业的充　分竞争，兼并重组、优胜劣汰、做强　做大，最终实现经济资源的合理配　置、有效流动和有更有效率的使用。　目前来看，这种深层次的结合还处于　不太成熟的阶段，金融市场的功能作　用发挥还有很大的空间。充分发挥金　融市场的作用，重点还是要培育、发　展和壮大市场主体，其中科技产业园　区具有非常重要的作用，像中关村这　样的科技产业园区是汇集产业、政　策、人才与资本的平台。我们应依托　技创新和发展。　此外，金融服务科技创新还应该　实施好五项创新举措：　一是创新政策协调方式。要加强　跨部门的协作，整合科技、财政、税　收、金融、土地、环保等政策力量，　形成促进科技创新的政策合力，创新　财政科技资金的投入方式，通过政府　出资设立创业投资引导基金，推动　创业投资、风险投资健康和快速的发　展。　二是创新金融组织体系。要鼓励　金融机构针对科技企业的财务特点，　设立专门的科技金融服务团队，进一　步发展有特色的科技支行，推动中介　市场服务体系创新，为科技金融结合　提供专业服务，建立健全融资担保平　台，提高担保机构对科技中小企业的　融资担保能力。　三是创新金融产品和服务。要鼓　励金融机构积极开发适合科技企业发　展规律的金融产品和服务，大力发展　知识产权、股权、应收账款、订单质　押融资，以及产业类的融资信贷品和　服务，建立健全统一有效的知识产权　抵押质押登记系统。　四是创新多元化融资渠道。鼓　励和引导金融机构综合应用买方和卖　方信贷、融资租赁等方式，加大对科　技型中小企业的支持力度，进一步发　挥银行间债券市场功能，采用信用增　进，区域集优等方式，扩大融资规　模。规范发展创业板市场，中小板市　场，推动发展为上市股权转让市场。　五是创新金融机构的合作机制。　要鼓励银行、证券、保险机构加大合　作的力度，建立金融支持科技创新发　展的长效机制，鼓励银行与创业投资　改革开放３０多年来，中国企业　一直瞄准国际前沿，借鉴成熟的经　验，采用跟随赶超的战略，集中力量　动员各方面的资源，来实现这些目　标。当前中国在很多领域已经接近国　际前沿，模仿逐渐失去了目标，原创　性的挑战也越来越多，技术路线不再　清晰，前景不确定性增强，创新的风　险也在加大。资本市场更适合处理信　息不对称高、不确定因素大的融资需　求，具有风险共担、收益共享的特点　和优势，因此，也与中国新阶段创新　发展的主流和趋势相匹配。金融界和　科技界都高度重视资本市场在推动科　技创新中的作用，这一方面中关村的　体会可能更深刻。　目前，资本市场加强与科技创新　的结果已经初见成效。资本市场服务　科技创新不仅是金融支持实体经济的　战略任务，事实上资本市场也只有与　科技创新紧密结合，才能不断找到高　成长性的企业，让投资者真正分享中　国经济增长的成果。近年来，中国证　监会加快资本市场的改革，逐步建立　了适应科技型企业融资需求多层次和　产品体系，效果已经初步显现。２００９　年１０月创业板顺利推出，对科技创新　企业发展起了非常大的作用，中关村　的例子最具代表性。创业板推出后，　短短的三个月，中关村有５０多家企业　登陆创业板。目前，中关村成了创业　板上市公司最密集的区域，主要集中　在新一代信息技术、环保节能行业，　企业借助资本市场平台取得了快速的　发展，同时带动了ＰＥ、ＶＣ等社会资本　向科技型企业流动。　随着资本市场平台和工具不断丰　富，不同类型，不同成长阶段创新型　２９　ｔ　ｔｌ　ｎ　｝　Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ　Ｏｃｔｏｂｅｒ　２０　２㈧　资　和资本市场的结合。　发展原创技术和原创产业，并提升　等，并首先尝试开展了认股权贷款，　原创产业对国际范围内原创技术的吸　为抵、质押物不足、担保缺失的企业　　中关村发展集团董事长于军就科　附和承载能力，培育具有技术主导权　提供全新的融资服务方式，近两年，技金融的创新发展介绍说　的产业集群。中关村发展集团以国有　已向科技企业贷款额达到２３．５５亿元。　中关村发展集团重点从三个方面发　资本进行股权投资，发挥天使投资人　下一步，我们将对中关村小贷公司增　的作用，注重支持成果转化和初创期　资，使其资本金从３亿增至７亿，并研　挥作用　项目以及具有高战略意义、高风险的　究在未来争取转制为中关村银行。通　科技与金融的结合其实是个老　产业，集团成立至今两年多来投资支　过资本投资和信贷支持手段，从资金　话题，但又始终是一个新课题、新　实践。科技金融的使命就是要实现　科学技术这个“第一生产力”和资金　这个“第一推动力”的有效结合，进　而形成产业发展的第一竞争力。科技　金融的首要目标是要促进科技创新，　加快科技企业发展。它又有一个衍生　目标，就是实现金融创新，推动金融　业自身的发展。在人类历史上三次工　业革命中，金融创新和革命都起到了　至关重要的作用，正是金融革命的出　现，才一次次将技术革命推向了产业　革命。英国经济学家约翰・希克斯就　有一个很著名的论断：工业革命不得　不等候金融革命。对今天来说，这个　论断依然具有现实意义。　中关村二十多年的发展史，同样　也是科技与金融结合不断创新、不断　紧密的过程。中关村年技术交易额约　占全国的４０％，其中８Ｏ％以上输出到北　京以外地区。中关村发生的创业投资　案例和投资额均占全国的Ｉ／３，在纳斯　达克上市的企业数量占全国的近１／３。　计算机国内市场占有率、手机产量稳　居国内第一，软件、集成电路设计产　业收入分别占全国的１／５和１／６，高新　技术产业总收入占全国８８家高新区总　量的Ｉ／７。可以说，全国没有哪个地方　像中关村这样适合科技金融的创新发　展，并如此需要科技金融发挥革命性　作用。作为中关村科技金融的一个新　平台，中关村发展集团重点从三个方　面发挥作用，支持科技创新：　一是成为科技成果转化的催化　剂。中关村的资源禀赋优势明显，科　研院所、高校和高端人才密集，对京　外、境外研究机构、高端人才的吸引　力巨大，使得中关村有条件也有责任　持了１３３个项目，其中初创期项目占　１／３；根据中关村管委会和清华大学启　迪创新研究院联合提供的数据表明，　２０ｌ１年全北京发生创业投资案例５８６　个，其中排第一和第二位的分别是信　息技术业和制造业，分别占３８．７％和　２４．４％。相比而言，发展集团投资的行　业中，信息技术行业同样占大头，比　例为４９％，信息技术的优势是中关村立　园之本。第二位是生物医药行业，占　２４％，因为生物医药行业同样具有极　其重要的战略意义，但周期长、风险　高，社会资本进入比较谨慎，这个时　候，国有资本弥补市场失灵的作用就　得到了显现。　二是成为科技企业加速发展的驱　动器。我们关注的另一个重点是成长　期的企业，在１３３个投资项目中，成　长期的企业占５９％。从资金支持角度　而言，股权投资仍然是重中之重。作　为国有资本，我们严格按照市场规则　运行，注重与其他投资机构的联合、　联动，坚决不对社会资本产生“挤出　效应”，努力成为中关村投资界的　增量，而且是具有引领带动能力的增　量，通过项目联合投资、合作组建基　金等方式，建设资金放大的平台和合　作共赢的通道。据目前初步估算，中　关村发展集团直接股权投资项目投资　合同额１９．０９亿元，带动社会资本约　ｌ１０亿元，旗下中关村创投公司以引　导基金方式设立的子基金资金放大倍　数约为ｌｌ倍。资金支持的另外方面就　是信贷支持，根据科技企业资金需求　特点，我们开展了小额贷款业务，旗　下有中关村小额贷款公司和中金小贷　公司，提供知识产权质押贷款、股权　质押贷款、保理业务贷款、信用贷款　角度，为科技企业做强做大提供最直　接的驱动力。　三是成为创新创业风险和成本　的分担者。技术创新和高新技术产业　的显著特点就是高风险，科技金融的　功能除了给予资金支持，还有一个重　要的方面就是分担创新创业的风险和　成本，这应该成为国有科技金融服务　平台的重点服务领域。中关村发展集　团旗下的中关村担保公司，业务范围　覆盖贷款担保、票据担保、集合信托　计划担保、集合企业债券担保、集合　票据担保、履约担保、诉讼保全担保　等，已形成年服务企业超过１０００家、　年新增担保规模超过１００亿元的服务能　力，融资性担保占全市２５％以上。近　期，我们将向中关村担保增资６亿元，　加上其他机构的增资，将使其资本金　从６亿元一跃增至１７亿元，大幅度提升　担保服务能力，拓展服务范围。根据　示范区的总体部署和科技企业的需求　特点，我们还充分依托中关村先行先　试的优势，探索开展创投租赁业务，　为科技企业提供研发条件装备和各类　共性研发设备，分担创新创业成本。　通过以上三个重点方面，我们希　望建立起功能丰富、运作专业、统一　高效、紧贴示范区企业需求的国有科　技金融服务平台。通过国有资本的市　场化运作，在科技与金融结合的关键　领域进行先行投入，积极探索科技金　融创新模式，成为中关村新兴科技金　融产品的主要设计者和供给者。并发　挥引领带动作用，与金融机构、其他　投资机构等各类主体形成协同效应，　共同促进中关村科技金融服务大体系　的不断完善，推动创新链和产业链融　合发展。（摄影刘玉）皿　３１