基于VAR模型的金融脱媒对我国商业银行业务的影响分析

基于VAR模型的金融脱媒对我国商业银行业务的影响分析

作者：李璇

来源：《商场现代化》2018年第24期

摘 要：这几年来，我国商业银行的金融脱媒趋势正在逐渐显现，这是一国金融市场发展过程中必须经过的阶段，也正是由于我国的互联网技术突飞猛进，金融市场蓬勃发展，证券市场的功能显现，才使得金融脱媒逐渐在我国出现并且给商业银行带来了不小的冲击。为了研究这个问题，本文将利用VAR模型讨论金融脱媒对我国商业银行业务的影响，从多个方面分析金融脱媒给我国商业银行带来的冲击以及如何应对的建议措施。 关键词：金融脱媒;VAR模型;商业银行 一、引言

随着理财产品的增多，居民意识的提升，越来越多的居民选择进行相关的投资，金融脱媒使得居民的金融资产构成发生了改变，从以银行存款为主转变为以证券投资资产为主。同时，企业也更多地选择通过活跃的资产市场直接进行融资。由此可见，金融脱媒极大地影响了商业银行的传统业务，改变了商业银行存贷款的规模和期限机构，使得商业银行的利润下降，盈利受到影响，也使得商业银行失去融资主导的地位，银行的传统业务衰退，银行面临着经营危机。因此，研究如何应对金融脱媒对于现在的商业银行来说至关重要。 二、理论基础

金融脱媒的理论可以分为以下三类：一是过度的交易成本导致了金融脱媒的出现;二是松散的宏观调控机制促进了金融脱媒;三是交易成本和金融监管的综合结果产生了金融脱媒。 从期限结构来看，不断减少的短期贷款表明了金融脱媒对商业银行的资产存在一定的影响，不断增加的中长期贷款表明企业对商业银行的中长期贷款的依赖性更强。非利息收入在商业银行的收入占比逐渐增加，主要包括以服务费和佣金为代表的中间业务收入和表外业务收入。2013年政府明确提出“互联网+战略”后，以第三方支付机构为代表的创新支付机构开始迅速发展，对商业银行支付结算中间业务的影响主要体现在支付成本的低延伸和支付服务优势。 从银行的传统业务盈利能力来看，当存款多贷款少时，银行需要支付较高的资金成本，获得较少的收入，盈利能力较差，商业银行的净息差呈现下降趋势。能够产生利息收入的资产净利息收入的减少足以使商业银行注意到金融脱媒对自身业务的影响。

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金融脱媒是一国金融市场发展中不可避免的问题，长期以来，中国银行业处于一家独大的地位，在这样的金融环境下，银行业的稳定经营对我国国民经济的发展有着重大影响。而中国加入WTO以后，一些外资银行纷纷进入国内，这种情况使得我国的商业银行在市场上的竞争更加激烈，经营方式不得不开始多样化，这些都为金融脱媒的产生和发展奠定了一定的基础。同时，伴随着股市的发展，股市的融资能力在不断增强，我国股民的数量也处于不断上涨的情况中，商业银行的融资压力逐年增加。同时由于互联网的发展，经济明显地增长，居民理财意识不断觉醒，商业银行的存款业务正以肉眼可见的速度衰退，由此可见金融脱媒给商业银行的传统借贷业务造成了不小的冲击，居民的存款占总金融资产的比率在逐渐下降。银行的风险也在逐渐提高，优质客户被不断地分流，银行管理难度也在不断地加大。 三、实证分析 1.变量选取

总资产收益率是分析银行盈利能力时一个非常有用的比率，是衡量银行收益能力的指标，该指标越高，表明银行的资产利用效果越好。因此，选择总资产收益率作为被解释变量。解释变量分为直接指标和间接指标。为了便于实验分析，在间接指标中选择了居民存款占金融资产比率，非利息收入和不良贷款率作为银行金融脱媒的衡量指标。被解释变量：总资产收益率（Y）=净利润/总资产;解释变量：非利息收入占比（X1）=非利息收入/营业收入;居民存款占总金融资产比率（X2）=居民存款/总金融资产;不良贷款率（X3）=不良资产/总贷款。 2.模型选取

向量自回归模型（VAR）是一种常用的计量经济模型，能够处理多个相关经济指标的分析与预测，也是最容易操作的模型之一。VAR是基于数据的统计性质建立模型，把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型。构建VAR模型有一个前提是模型中的每个变量都要是平稳的，因此在建立模型之前，需要进行平稳性检验，对于其中的非平稳变量，进行差分处理直到平稳后才能建立VAR模型，但是这种方式在一定程度上会导致信息的损失，因此符合协整关系检验，即使变量非平稳，也可以建立VAR模型。模型的一般形式为： 3.模型建立 （1）ADF检验

进行VAR模型前，对变量进行ADF检验。利用Eviews8.0软件，检验后发现所选取的变量是非平稳变量，为了使变量平稳，对X3进行一阶差分处理，对X1和X2进行二阶差分处理，继续进行检验，结果如下表所示。根据单位根检验可知非利息收入，居民存款占总金融资产比率以及不良贷款率在显著水平为1%或5%下平稳。 （2）协整关系检验

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协整关系检验是用来检验变量是否存在均衡关系的重要检验方法。即使变量是不平稳的，协整关系检验都可以准确地检验出他们是否存在长期稳定的均衡关系。 结果表明，协整关系存在于变量之间，VAR模型是可以建立的。 （3）格兰杰因果关系检验

格兰杰因果关系检验是一种假设检定的统计方法，用于分析经济变量之间的格兰杰因果关系。它的基础是自回归模型，进行的前提条件是时间序列必须具有平稳性，否则可能会出现虚假回归的现象。在在经济变量通过协整关系检验后，对变量进行格兰杰因果关系检验，结果如下所示：

从结果可以看出，在显著水平为5%的情况下，居民存款占总金融资产比率，不良贷款率是总资产收益率的Granger因果关系。不良贷款率是居民存款占总金融资产比率的Granger因果关系，这说明不良贷款率的增加会影响居民的存款数量，同时居民存款占金融资产比率和不良贷款影响着银行的盈利。

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